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央行降准0.5个百分点 外汇流出是重要原因

 发布日期: 2015-02-05 来源:京华时报  点击次数:997次

导 语:优选金融执行总裁张虎成指出,从目前的时点看,春节临近,市场回购利率开始向上,同时下周将迎来24只新股申购,短期市场资金压力凸显。本次降准对股市将形成短期利好,在经历监管层打压之后股市近期连续调整,降准短期能够刺激大盘回升,尤其是银行股或重拾涨势。


  昨天,央行意外宣布自2月5日起下调存款准备金率0.5个百分点,这是央行时隔32个月首次普遍降准,且降准幅度超出市场预期。

  □事件

  央行意外宣布降准

  中国人民银行4日表示,自2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5 个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

  华泰证券金牌分析师罗毅表示,降准幅度超出市场预期,普降0.5%能释放6000亿元,加上额外的三农释放的资金,此次降准共释放7000亿到9000亿资金。

  □分析

  外汇流出是降准重要原因

  对于央行此次意外降准,国际金融问题专家、对外经济贸易大学金融学院兼职教授赵庆明对京华时报记者表示:“央行此次降准主要是为了对冲外汇占款增速放缓。外汇占款微增或者下降,已成为趋势。外占下降加剧M2回落,而美元升值以及人民币汇率前景不明,导致热钱持续流出,意味着传统的外汇占款渠道投放的货币基本消失。”

  广发证券认为,外汇流出是降准的重要原因。首先,外汇占款是长期无成本资金的供给方式,唯有降准可以对冲其减少的影响。其次,最近两天,央行开始释放维持币值稳定的信号。按照国际收支平衡是目的、汇率是手段的逻辑,1月份外汇流入可能不达预期。

  兴业银行首席经济学家鲁政委表示,降准是对此前PMI跌破50的反应,将降低金融机构成本,所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期,引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应。

  实体经济能否受益不好判断

  在中国人民大学经济学教授李义平看来,“央行此次降准作用不大,资金是否能落到实体经济很难说,不利于中国正在进行的经济结构转型,央行应该退出常规式干预。”

  央行方面则表态,将继续实施稳健的货币政策,保持松紧适度,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,促进经济健康平稳运行。

  对满足小微、三农贷款比例标准的城商行、非县域农商行额外降准,分析人士指出,这意在通过定向调控以支持薄弱环节,促进银行间公平竞争;对农发行大幅降准,则在于配合其改革,加大支农力度。

  □影响

  >>宏观 缓解经济下行压力

  多位分析人士指出,央行此次降准可缓解经济下行压力。“稳增长是今年首要任务,但PMI等先行指标反映,一季度经济下行压力较大,货币政策需要有所作为。”

  楼市方面,伟业我爱我家集团副总裁胡景晖认为,从去年下半年以来,“去库存”就已经成为楼市政策的基本方向,本次降准将在未来一段时间加速市场库存的消化,在促使楼市成交量出现回升的情况下,宏观楼市的市场价格将逐步企稳。

  >>股市 银行股或重拾涨势

  在广发证券看来,准备金率下调可提升银行的杠杆,从而利于银行业绩。结合超储率及杠杆水平,股份制银行最为受益;从缓解存款压力角度最有利于股份制银行及城商行。

  优选金融执行总裁张虎成指出,从目前的时点看,春节临近,市场回购利率开始向上,同时下周将迎来24只新股申购,短期市场资金压力凸显。本次降准对股市将形成短期利好,在经历监管层打压之后股市近期连续调整,降准短期能够刺激大盘回升,尤其是银行股或重拾涨势。

  >>汇率 人民币将进入贬值通道

  近期多国央行相继降息,美元走强,人民币贬值压力较大。

  李义平指出,近期欧版QE出台、一些国家相继降息,人民币对外币有升值压力,不利于我国维持出口竞争力,有必要跟随实施宽松货币政策,人民币汇率将进入贬值通道。

相关媒体报道

人民网:http://jx.people.com.cn/BIG5/n/2015/0205/c190271-23799106.html

网易财经:http://money.163.com/15/0205/07/AHM4OB8U00253B0H.html

凤凰网:http://finance.ifeng.com/a/20150205/13483696_0.shtml

中国日报:http://www.chinadaily.com.cn/hqgj/jryw/2015-02-05/content_13180573.html

新华网:http://news.xinhuanet.com/finance/2015-02/05/c_127460315.htm


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