新三板流动性危机日趋严重 分层机制箭在弦上

10月28日，尽管尚未有具体时间点，但备受关注的新三板分层制度或已十分临近，其背景是新三板的流动性十分匮乏。

数据显示，7月下旬以后，新三板的做市成交便出现大幅缩水，10月27日当天，新三板整个板块的总交易金额不足2亿元，这一数据尚不足主板市场一只股票一天的交易量，这与天量的新三板挂牌公司数目形成了巨大的反差。

日前，在天风证券联合若水新三板研究院举办的沙龙活动上，天风证券中小企业服务中心研究部总监樊鹏透露，截至10月21日，新三板挂牌公司的总数已达3772家，待挂牌152家，还有超过6000家的企业要上新三板，年底可能突破万家。

“从这个制度设计来看，肯定有利于交易的活跃，排在前20%甚至30%的交易比较活跃，这是一个历史发展的必然。”若水新三板研究院董事长宋宇海说，当前从券商和投资者角度已经开始分层了，比如对券商来说，一定是选择最优秀企业进行投资和分析。

业界此前普遍预期，新三板分层制度将于10月底，并希冀借此制度打破新三板正日益严重的流动性危机。

有业内人士表示，为拯救流动性危机，新三板政策红利第二波即将开启较为确定，市场分层几乎是板上钉钉，但比分层更加重磅的政策包括推出竞价交易、降低投资者门槛、公募基金入市、做市商扩围等。

也有观点指出，新三板作为全国最大的基础性证券市场的地位已经确立，其制度完善有一个过程，可谓摸着石头过河，渐进式改革目前看来可能是可行的最佳路径。