美债疯了，原因却是个迷，华尔街热议的美债“期现溢价”到底是什么；9月70城房价数据出炉：15城新房价格环比上涨，上海、成都领跑

财经头条

【美债疯了，原因却是个迷，华尔街热议的美债“期现溢价”到底是什么】

华尔街见闻：美债收益率暴涨背后，可能期限溢价上升才是主因。从理论上来说，可将10年期美债收益率拆解为未来短端利率的期望+期限溢价。所谓期限溢价，是对投资者持有长期债券的风险的补偿。最近几周，围绕期限溢价的争论愈演愈烈，一些金融模型表明期限溢价正急剧上升，很大程度上推动了近期美国长债收益率的飙升，要知道在过去十年，10年期美债期限溢价基本处于零值以下（2021年3-6月暂时转正），最近几天10年期美债期限溢价转为正值，为2021年6月以来首次。美国财政部在2023年7月的再融资例会中，将今年三、四季度国债的预计净发行规模分别调升至超过1万亿美元和8520亿美元，这是本世纪以来第二高的单季净发行规模，显著超出市场预期，对市场形成“财政冲击”。9月底，美国两院又通过短融法案，进一步增加了美债供给规模。分析师普遍认为，近几个月期限溢价大幅攀升转正与美国国债的供需失衡脱不了关系，而因美国四季度仍面临长久期国债的供给高峰，今年或许很难看到收益率回落的信号。

小优点评：今天凌晨美联储主席鲍威尔都提到，收益率上升似乎与市场对美联储进一步加息的预期无关。随着美债供给端的“泛滥”打破了原有的供需平衡，更高的供应往往会压低价格，推高收益率。

【9月70城房价数据出炉：15城新房价格环比上涨，上海、成都领跑】

每日经济新闻：国家统计局19日公布2023年9月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。9月份，70大中城市中有15城新建商品住宅价格环比上涨，8月为17城；环比看，上海涨幅0.5%领跑，北京、广州、深圳分别为涨0.4%、跌0.6%、跌0.5%。二线城市中，成都新房价格同比增长5.8%，今年1-9月增长7.6%；二手房价格同比增长3.7%，今年1-8月增长7.2%，为70城中新房、二手房同比增幅最大的城市。长春、沈阳、哈尔滨等城市9月（或1-9月）二手房价格降幅居于70城前列。

小优点评：在“认房不认贷”等一系列举措落地后，一线城市和核心二线城市扮演了本轮楼市企稳回升的领头羊角色。

【深交所新闻发言人答记者问：福华化学发行上市申请自9月开始处于“中止审核”状态，相关问题7月均有问询】

据深交所官微，福华化学于今年6月申报在深交所主板发行上市，我所于7月发出第一轮审核问询函，其中已就公司大额分红的合理性、控股股东将分红所得用于归还所欠公司款项、拟将相当比例募集资金用于补充流动资金及偿还银行贷款等事项，进行了重点审核问询，要求发行人予以充分说明，要求保荐机构、会计师事务所审慎核查并发表明确意见。目前，发行人及保荐机构尚未回复我所审核问询。因更新财务报告，公司发行上市申请自9月开始处于“中止审核”状态。后续，我们将对公司发行上市申请进行严格审核，依法依规进行处理。

小优点评：注册制后IPO乱象层出不穷，浙江国祥、福华化学等事件热议背后是公众对监管更高的要求。接下来，福华化学大概率要主动撤回IPO了，发行人和保荐券商都挺棘手的，总不能睁着眼睛说瞎话回复监管问询吧。

【又一只基金或清盘，成立不足1年，中银基金年内已有9只清盘】

尺度商业：10 月 19 日，中银基金旗下产品中银创新成长混合发布了第三次基金可能触发合同终止情形的公告。根据公告内容，截至 2023 年 10 月 18 日日终，中银创新成长混合已经连续 45 个工作日基金净资产低于 5000 万元，若截至 2023 年 10 月 25 日日终，该基金出现连续 50 个工作日，基金净资产低于 5000 万元，基金将终止运作。此前，2023 年 9 月 20 日、2023 年 10 月 12 日，中银基金曾两次发布关于中银创新成长混合基金净资产低于 5000 万元可能触发清盘的公告。

小优点评：一是基金赎回导致份额下降，二是近期市场连续调整导致净值下降，在份额和净值双降的背景下，很多小基金已经撑不住了，而这种被动清盘卖出又会放大市场的波动。

截止到2023-10-20 06:00大盘指数