降息时代债基异军突起 中小企业私募债助推债基收益

    新华网上海６月３０日电（记者桑彤、杨溢仁）“降息时代，还有什么可以投资？”这恐怕是不少投资者目前提出的疑问。当银行理财收益率下滑、股市长期低迷、信托风险陡增，几乎所有的投资品种都失去吸引力时，债券市场则异军突起，成为现阶段市场的领头羊，而中小企业私募债（高收益债）的发行更助推债基收益，促其“再下一城”。

    降息时代债基异军突起

    自月初降息以后，银行理财产品的收益率就一路下行。短期理财产品的收益率从４．９％降至４．５％，再到４．３％。即便是临近半年末，在银行揽储大战的背景下，银行理财产品也难觅此前５％高收益率的踪影。

    理财产品丧失吸引力，股市、楼市一直萎靡不振，巨大的理财需求难寻“突破口”。

    正在银行询问产品信息的周小姐告诉记者，“之前购买的理财产品已经到期，资金处于闲置状态，但是新出的理财产品收益率太低，去年银行一直推荐的货币型基金也降下来了，所以想看看还有没有其他收益率略高且稳定的产品。”

    记者比较多类投资产品后发现，今年来债市的良好表现令债券型基金从过去的“避风港”转变为现今的“领头羊”。其收益率不仅跑赢银行理财产品，还跑赢股票型基金。

    数据显示，截至２２日，７７只一级债基今年以来平均收益率达到６．５３％，９１只二级债基平均收益率也达到６．２２％，双双超过６％，而同期股票型基金平均收益率仅为５．５０％。

    债券型基金的收益不仅体现在价格上涨方面，其频派“大红包”更令吸引力陡增。华夏、交银施罗德、鹏华、万家等基金公司旗下的债基均在近期实施分红计划。仅６月份，债基分红总额就逼近６亿元。

    分析人士指出，近期债基分红“阔绰”主要是由于今年来累计了较丰厚的收益，在股市方向不明时，这种环境有利于债券资产的投资，债券型基金有望成为今年分红的“主角”。

    中小企业私募债叩响债基投资大门

    事实上，股债跷跷板的现象已非常明显。在近期上证指数屡创新低之时，债券市场却持续走高。

    公、私募基金为搭上这波慢牛行情，集体掘金债券市场。数据显示，今年以来累计成立的公募债券基金已达４０只，首募规模高达１１００亿元，约为去年同期的三倍；与此同时，今年私募债券产品已发行了５３只，发行量超过了过去几年发行的数量。

    根据美林投资时钟，一旦处于降息周期通道，应该采取“债券为王”的投资策略。财通基金拟任基金经理曹丽娟表示，放宽流动性是今年央行货币政策的主基调之一，未来央行降息概率较大，正是投资债市的好时机。

    不过，今年的债券“牛市”主要体现在信用债市场上，而利率债从一月份至四月份表现相对较弱。来自上海证券基金研究中心的观点亦指出，较之于续涨空间已然有限的利率产品，信用债将受益于经济预期好转和流动性趋暖的双重支持。因此，信用债基金的优势更为明显。

    值得一提的是，继信用债之后，随着中小企业私募债的开闸，机构投资者又有了新的投资标的。该券种目前平均９％－１１％的发行利率，无疑具有较高的投资价值。

    据悉，汇添富基金已成功投资首批中小企业私募债中部分品种，成为首批“尝鲜”的基金公司。诺亚正行基金销售投资顾问有限公司ＣＥＯ章嘉玉亦向记者介绍，该公司已与一些基金公司洽谈，未来会发行专注于中小企业私募债的产品。