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中小企业私募债在发行中已经充分享受了市场化的便利,不能再奢望出现风险时得到行政之手的救助。市场必须正视中小企业私募债未来发生违约的必然性,而券商必须切实采取多方面措施防控风险,做好投资者适当性管理。
以前的企业债一般一单的利润在1000万元左右,但中小私募债一单多则200万元,少则30万左右。收益率来讲并不是很可观,发债的企业都是中小民营企业,违约风险较大。
作为金融中介机构,券商在为解决中小微企业融资难问题作出了积极贡献。然而,由于券商并不能对私募债发行人的偿债能力做出担保,投资人的投资风险始终客观存在。
虽然被赋予了高度的灵活性,但票面利率仍偏低。目前,国内一年期到二年期BBB+评级的债券收益率在9%—10%之间。
私募债券的投资风险由投资者自行承担,为其发行募资的券商并不必然承担连带责任,故意不披露信息的,应对给投资者造成的损失承担连带责任。